外汇市场上的套期保值

2014-05-07 09:20:17    来源：    作者：

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（一）货币市场套期保值

合约是贷款协议。采用这一保值方法的公司可以借入一种货币A，然后换成另外一种货币B进行投资，债务到期后，再兑换成原借入的货币A还款。这主要看两国货币的利率差进行投机。

（二）远期外汇市场套期保值

按照远期汇价买入或卖出远期外币，到期时按照买卖汇价付出或收到本币，收到或付出外币。保住了远期汇率内的价值。

（三）外币期权市场套期保值

买入外汇期权，保证了期权执行价格范围内的收益。

例如：香港ABC公司在2000年3月向美国出口一批产品，应收款项100万美元，约定6月份付款。ABC公司资本成本率12%。为从事各种套期保值交易所需要有关资料如下：

（1）即期汇率：7.825港元/美元；

（2）3个月远期汇率：7.725港元/美元；

（3）美国3个月期借款利息：年利率10%（季利率2.5%）

（4）美国3个月期投资收益率：年利率8%（季利率2%）

（5）香港3个月期借款利率：年利率8%（季利率2%）

（6）香港3个月期投资收益率：年利率6%（季利率1.5%）

（7）柜台交易（OTC）市场，6月份买进期权的履约价格7.7港元/美元，合约单位100万美元，期权费1.5%；

（8）另外，据测3个月后即期汇率将为7.835港元/美元。

对这笔应收账款，ABC公司可以采取交易风险管理策略：（1）不采取任何保值措施；（2）远期外汇市场套期保值；（3）货币市场套期保值；（4）外币期权市场套期保值。